SHANGHAI, 13 oct (Reuters) – El desarrollador China Evergrande Group está preocupado por las posibles consecuencias de la crisis de la deuda. (3333.HK) Los diferenciales de alto rendimiento de China alcanzaron máximos históricos el miércoles, pocos días después de que la compañía incumpliera otra fecha límite de bonos en dólares.
La compañía, que tiene pasivos de más de $ 300 mil millones, perdió su tercera ronda de intereses sobre sus bonos en dólares en tres semanas, a pesar de las advertencias de otras compañías sobre el incumplimiento el lunes.
En una clara señal de las preocupaciones de los inversores globales sobre la epidemia de deuda, las opciones ajustaron los diferenciales de alto rendimiento del dólar asiático de ICE BofA en el índice de editores corporativos chinos (.Meracy) Se elevó a un nuevo máximo histórico de 2.337 puntos básicos el martes por la noche, frente a los 2.069 puntos básicos anteriores del viernes.
Los diferenciales de calidad de la inversión también han aumentado a su nivel más amplio durante más de dos meses. (.MERACCG)
«Vemos el riesgo de una corrección irregular en el mercado inmobiliario que provoque una fuerte caída en los precios, lo que podría afectar la riqueza personal de los propietarios», dijo Kim Ng Tan, analista de crédito de S&P Valuation.
«Un evento de este tipo podría contribuir a pérdidas a gran escala por parte de los contratistas y las empresas de servicios que apoyan a los inversores y desarrolladores en productos de gestión patrimonial».
Evergrande no ha pagado cupones por valor de casi $ 150 millones en tres bonos que vencen el lunes luego de otros dos pagos no realizados en septiembre.
Aunque la empresa no ha reembolsado técnicamente esos pagos, que tienen un período de gracia de 30 días, los inversores dicen que esperan un proceso de reestructuración de deuda largo y prolongado. Lee mas
Los bonos de las empresas inmobiliarias chinas también cayeron el miércoles, incluidos siete de los 10 principales perdedores en valores corporativos negociados en Shanghai.
Bonos emitidos por desarrolladores, incluido Shanghai Shimao Co Ltd. (600823.SS)China Iowa Group (3883.HK) Y el Grupo Nacional de Propiedades Hortícolas cayó un 1,6% a un 7,4%.
Sin embargo, los bonos en dólares también cayeron, lo que indica que los precios de liquidez del mercado solo están limitados por los operadores que siguen las rutas anteriores, y los precios de negociación pueden ser 10-20 puntos más bajos que los precios de las pantallas.
Martoxes citó a Kaisa Group Holdings (1638.HK) El bono de junio de 2026 bajó un 0,9% a 41,125. Su rendimiento ha aumentado en aproximadamente un 40%.
En los mercados de valores, un subíndice que rastrea las acciones A de las empresas inmobiliarias. (.CSI000952) El índice CSI300 de primera línea cayó un 0,7% frente a un aumento del 1,2% (.CSI300).
Los mercados cerraron el miércoles cuando una tormenta azotó Hong Kong.
El muro de la deuda
La unidad principal de Evergrande, Hengta Real Estate Group Co., enfrenta una tarifa de cupón de bonos costeros de 121,8 millones de yuanes el 19 de octubre y Evergrande pagará otro cupón de bonos de 14,25 millones de dólares el 30 de octubre. Lee mas
Las presiones de la deuda se extienden más allá de Evergreen. Los promotores inmobiliarios chinos tendrán que pagar cupones de bonos en dólares de altos ingresos por valor de 555,88 millones de dólares este mes, y casi 1.600 millones de dólares para fin de año, y los datos de Refinitive muestran que los bonos de promotores inmobiliarios por valor de al menos 92.300 millones de dólares vencen a continuación. año
El competidor mediano de Evergrande es Fantasia (1777.HK) Ya ha perdido los pagos y la tierra moderna. (1107.HK) Y tenencias cínicas (2103.HK) Las principales agencias de calificación están tratando de retrasar el plazo de pago, que está clasificado por defecto.
«Estas historias han desafiado la noción de que Evergrande es un género», escribieron los economistas del capital en una nota.
Aunque los legisladores de China pueden evitar una «situación apocalíptica», dijeron que el sector inmobiliario superpoblado seguirá pesando sobre la segunda economía más grande del mundo.
«A pesar de la reestructuración sistemática de los desarrolladores que han sufrido mucho con menos contagio al sistema financiero, el proceso de construcción seguirá siendo inevitablemente muy lento».
El martes, el FMI dijo que China tenía el potencial para resolver los problemas relacionados con la deuda de Evergrande, pero advirtió que la escalada de la situación podría conducir al surgimiento de una presión financiera más amplia. Lee mas
El sector inmobiliario chino de 5 billones de dólares, en cierta medida, representa una cuarta parte de la economía china y es en gran medida un factor clave en la formulación de políticas de Beijing.
Informe de Andrew Galbraith; Editado por Muralikumar Anandaraman y Kim Gokil
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