Las suscripciones para la cuarta edición del evento superaron los tres mil millones de euros valor BTP Poco menos de dos horas antes de que finalice el primer día de colocación. La demanda de bonos del Tesoro asciende a 3.200 millones de euros. La emisión, que vence en mayo de 2030, ofrece cupones trimestrales y tasas anuales mínimas garantizadas del 3,35% del año uno al tercer año, del 3,90% del año cuatro al sexto y una cuota final del 0,8% del capital invertido.
En el primer día de la oferta de febrero pasado, los pedidos totales de BTp Valore al final del día alcanzaron los 6.440 millones de euros. BTp Valore seguirá publicándose hasta el viernes 10 de mayo, a menos que cierre temprano. El período de garantía es de seis años y los cupones se pagan trimestralmente con rendimientos predeterminados que aumentan con el tiempo en base a un mecanismo “step-up” de 3+3 años (3,35% los primeros tres años y 3,90% en los años siguientes). . Tercero) Se garantiza un bono final adicional de fidelidad equivalente al 0,8% a quienes lo compren durante los días de colocación y lo conserven hasta la fecha de vencimiento.
En comparación con las tres versiones anteriores, la prima del mínimo garantizado respecto a la ofrecida al mismo tiempo por BTp por el mismo período (6 años) en el mercado secundario podría ser mayor: de 15 a 20 puntos básicos en los tres casos anteriores. a 30-40 puntos básicos. ¿como eso? Esto depende del movimiento de los precios de mercado en los días transcurridos entre el anuncio del precio mínimo garantizado (en este caso el anunciado por el Tesoro el 3 de mayo) y la fecha real del inicio de la negociación (13 de mayo). Intente hacer dos cálculos.
Tomando la rentabilidad media de los tres primeros años (3,35%) y de los tres años siguientes (3,9%) obtenemos un 3,65%. Si sumamos a esto el 0,133% (que no es más que la tasa de bonificación de fidelidad del 0,8% que solo recibirán aquellos que compren el valor durante el depósito y lo mantengan hasta el vencimiento), obtenemos una tasa anual total final de aproximadamente el 3,78%. Cuando el Tesoro anunció el tipo de interés mínimo garantizado (3 de mayo), el rendimiento del BTp a 6 años era del 3,55%.
Pero esta mañana cayó al 3,4%. Esto se debe a que a nivel global, el movimiento de compra de bonos comenzó la tarde del viernes 3 de mayo, tras la publicación de datos de empleo peores de lo esperado en EE.UU. (y por tanto mejores de lo esperado en términos de lucha contra la inflación). Datos que llevan a los mercados a centrarse en más de uno (quizás dos) recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en 2024. Las acciones del banco estadounidense tienen un efecto en cascada sobre los movimientos del euro/dólar, lo que a su vez influye en un efecto en cascada sobre la rentabilidad del banco. decisiones potenciales Central Europea Todo está conectado.
