Por Alessandro Albano
Investing.com – Telecom Italia (MI 🙂 está prácticamente colapsando en el mercado de valores tras la aprobación de sus finanzas para 2021 y su plan de negocios para 2024, con la oferta del fondo KKR aún en evaluación.
Por el momento, la participación del exmonopolio estatal pierde más del 11% a 0,3045 euros, después de que los datos financieros de 2021 estén muy por debajo de las expectativas de los analistas, que arrojaron una pérdida neta de 8.650 millones de euros frente a una ganancia de 7.200 millones. en 2020 con una disminución de los ingresos totales del 3,1 % (15 300 millones). No se menciona la presentación de dividendos para el año en curso.
El Ebitda cayó con fuerza hasta los 5.100 millones, un 25% menos que el año anterior, mientras que el margen sobre ventas cayó hasta el 33,2% con un Ebit negativo de 3.500 millones de euros. La deuda neta disminuyó ligeramente a 22.200 millones de euros, mientras que el flujo de caja libre de acciones cayó un 74% a 632 millones de euros desde 2.400 millones de euros en 2020.
números de planes
“La evolución del grupo que hemos diseñado es una interrupción positiva”, confirma Ad Labriola tras acordar nuevas líneas estratégicas que prevén un ligero crecimiento de ingresos (TCAC bajo un dígito ’21-24, bajo crecimiento en 2022 bajo), Ebitda constante ( CAGR ’21 – ’24 plano, con un adolescente bajo 2022) y desembolsos financieros de alrededor de 4.0.
Tim dice que la deuda neta del grupo de 2022, «se verá afectada por los pagos no recurrentes de un total de 3.700 millones de euros, en particular para la adquisición de espectro en Italia y Brasil y la adquisición de activos de Oi, lo que afecta el apalancamiento Será totalmente absorbido en 2025”.
Pantalla KKR en modo de espera
Como se anunció ante la Junta Directiva a principios de febrero, la nueva estrategia de Tim contempla «una composición corporativa mejorada que consta de entidades legales específicas». Lo cual “ampliará la gama de opciones estratégicas que TIM podrá explotar en beneficio de todas las partes interesadas, con el potencial de atraer nuevos socios y nuevos inversores financieros”.
Con un “impacto de costo limitado”, Tim será transferido a ServCo, que incluirá activos de redes móviles, plataformas de servicio y centros de datos, y NetCo, que cubrirá activos de redes fijas y negocios mayoristas nacionales e internacionales.
Todavía en la sombra está la decisión del consejo sobre la oferta del fondo de capital privado KKR, que a finales de 2021 seguía siendo una oferta de unos 11.000 millones por 0,50 por acción, números que la mayoría de los accionistas de Cdp consideran demasiado bajos. Vivendi (PENSILVANIA:).
Los asesores financieros y legales de la Junta han recibido «todos los elementos relevantes y necesarios para evaluar la expresión de interés indicativa y no vinculante de KKR», y este análisis se completará rápidamente».
Sin embargo, Tlc Group no parece muy inclinado a encontrar una plaza con el fondo estadounidense, que ya posee el 37,5% de la red secundaria de Tim, FiberCop.
Durante una sesión informativa con los medios de comunicación, Labriola precisó que el programa “presenta elementos de incertidumbre que dificultan su evaluación” y que KKR pretende “separar la red de los activos de manera similar a lo que tenemos y sabemos, y agregó que vemos «el valor intrínseco de Tim más alto que expresar interés».
Lo que sí es seguro es el objetivo del grupo de unir las redes con Open Fiber, que ahora está bajo el control de Australian Cdp y Macquarie, dado que el propio consejero delegado destacó que el nuevo plan «abre la posibilidad de que la propia red entre en una industria socio como Open Fiber, y otros socios financieros».
